本周黑色系止跌反弹。1、钢材供应下降，累库放缓。本周五大材产量847万吨，周环比削减17。2万吨，此中建建钢材产量削减16。4万吨。五大材库存1634万吨，本周累库11万吨（上周累库22万吨），累库放缓。五大材表不雅消费量836万吨，周环比削减5。9万吨。7月周均消费量为839万吨，6月份845万吨，降幅0。7%。淡季特征弱化，供应有所下降，累库放缓，全体压力可控。2、铁矿小幅反弹，焦煤价钱小幅回落。西澳州黑德兰港必和必拓集团船埠工人事务扰动铁矿石发运，铁矿石期货价钱反弹。别的，近期口岸疏港量持续位于高位（7月环比增0。6%，同比增6。3%），钢厂采购积极性添加，也鞭策价钱反弹。近期焦企采购积极性下降，煤矿库存持续三周累库，价钱小幅回调。
估计钢价或震动运转。运转逻辑正在于：1、宏不雅方面，美国再次对伊朗策动冲击，霍尔木兹海峡通航量下降。因为美伊交火，霍尔木兹海峡通航量急剧下降，8日夜间至9日凌晨，霍尔木兹海峡仅记实5次通行，只要一艘驶离波斯湾，原油价钱再次反弹，将来仍有不确定性。2、钢材供应下降，缓解库存压力。本周247家钢厂铁水产量为241。27万吨，周环比降1。98万吨。电弧炉开工率也持续5周下降。钢材供应下降，无望缓解库存压力。3、估计原料价钱震动运转，成本偏稳。钢厂盈利率降至40。26%，周环比降2。6个百分点，盈利面正在继续收缩，螺纹钢吨钢利润为-50元，热卷为40元。（1）铁矿石，高供应、高需求，价钱大幅下行拐点尚未呈现。6月铁矿石到港量同比增8。8%，库存16596万吨，仍处于高位。不外铁水日均产量241。27万吨仍处于高位程度。虽然将来有减产压力，但当前的高产出对铁矿石日耗仍有较强支持，价钱底部临时难以大幅下破。（2）双焦，煤矿复产进度较慢，双焦易涨难跌。山西多地平安查抄持续，仍有41%以上煤矿仍未复产，临时没有大面积复产的可能，产地供应偏紧对价钱构成支持。焦炭吨焦利润约50元/吨，而钢厂盈利持续收缩，焦炭继续提涨压力大。
镍：本周镍价维持低位震动款式。前半周受美国6月非农数据大幅低于预期影响，市场对美联储加息预期显著降温，美元回落，镍价获得提振一度冲高。但印尼RKAB弥补配额申报窗口后，市场提前买卖供给宽松预期，叠加两头品成本支持持续走弱，镍价反弹力度受限。后半周地缘冲突再度升级，避险情感升温风险偏好，镍价再度承压回落。
混凝土价钱因为原材料价钱下跌导致出产成本下降而小幅下跌。本周混凝土价钱指数为304元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0。33%。下周市场需求难有改善，原料价钱持续下跌，出产成本下降，混凝土价钱或持续弱势运转。
玉米淀粉：进入到7月消费淡季，下逛采购以刚需为从，成交空气偏淡，企业挺价志愿逐渐松动，本周市场呈“需求疲软+供应丰裕+利润吃亏”款式，短期缺乏上涨驱动，估计下周延续窄幅偏弱运转。
棉花：本周棉花市场宽幅震动，周初郑棉冲高，尾盘受抛储预期添加影响回落。现货方面，供给端，新疆棉田高温致蕾铃零落，新季减产担心升温，国内旧棉库存持续去化。需求端，保守淡季拖累纺企开机下滑，新增订单清淡，企业仅刚需采购。后续关心气候变化及抛储动静。
本周铜价沉心上移。近期宏不雅对铜价冲击较其他有色品种而言相对较小，铜价受益于根基面表示，价钱表示坚挺。根基面上，国内仍然处于供给扰动期，虽然检修较6月有所削减，但当前再生铜单据严重问题曾经连续起头影响国内后续冶炼的产出，同时叠加近期天气导致的运输影响，短期内国内库存存正在持续下降的趋向。需求跟着近期换月之后，市场资金流动性好转，下逛提货速度回归一般程度，需求起头呈现向好势头，下逛逢低采买的情感仍然较高，后续若宏不雅要素导致铜价快速下跌，从市场接货来看，对价钱的支持仍然较着。截至周五，沪铜07合约盘面收于103730元/吨，上海市场1#电解铜现货均价104110元/吨，较上周五上涨1285元/吨；周内现货升水持续抬升，因为市场非论国产以及进口均到货较少，加之下逛企业采购需求尚可，持货商亦挺价惜售情感强烈，同时近月合约表示小幅BACK布局，且台风登岸过境预期影响后续到货节拍，进一步加剧持货商挺价情感，现货升水创下年内新高。
成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价钱环比汽涨柴跌。成本面，美国方面称停火和谈已终结，市场担心霍尔木兹海峡再次，国际油价上涨。供应面，国内炼厂全体开工率环比微跌，供应继续下降，但贸易库存呈现增加趋向。需求面，汽油需求受暑期提振略有好转，柴油需求持续疲软。7月份出口打算有添加趋向，但增量无限。短期供大于求的供需矛盾照旧凸起，成为限制国内汽柴油价钱上涨的次要利空。本周汽油市场价钱7833元/吨，环比上涨0。26%；柴油市场价钱6596元/吨，环比下跌0。90%。成品油供应量有所添加，原油成本面上涨支持，且7月成品油出口有逃加可能，对市场决心提振，北方汽柴油船单价钱上行，南下成本上升，南方各地汽柴价钱预期跟从上涨。但下周南北仍存强风雨气候影响，需求跟进预期不脚，涨幅。
水泥价钱因市场需求持续下滑导致库存压力持续增大而延续跌势。本周水泥价钱指数为322元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0。62%。下周市场需求持续建底，库存压力持续上升，水泥价钱或震动偏弱运转。
根基面方面，镍矿端，菲律宾中高档次矿价延续下行，1。3%档次CIF报价49美元/湿吨，周内下跌约1美元/湿吨；印尼内贸矿7月价钱下跌5美元/湿吨摆布，HMA大幅下调7。6%进一步矿价。RKAB弥补配额新政于7月1日正式申报窗口，仅7月整月可提交弥补减产申请，新增配额须绑定印尼本土自有冶炼产能，纯采矿企业减产申请大要率驳回。口岸镍矿库存延续累库态势，对矿价构成持续施压。镍铁端，市场高位僵持，华南某支流钢厂投标价压至1120元/镍（舱底含税，Ni＞11%），较市场价低30-40元/镍，成交以长协为从。精辟镍方面，国内精辟镍库存高企，去库迟缓。电池级硫酸镍晶体两头价31800元/吨，较上周比拟价钱下跌300元；电池级硫酸镍液体两头价31300元/吨，较上周比拟价钱下跌300元；电镀级硫酸镍价钱两头价33750元/吨，较上周比拟价钱持平。本周硫酸镍市场全体持稳偏弱，价钱沉心小幅下行。跟着霍尔木兹海峡逐渐、硫磺供应连续恢复，此前支持两头品成本的风险溢价持续衰退，MHP及高冰镍成本支持进一步走弱。
国度统计局数据显示，2026年6月份，全国居平易近消费价钱（CPI）同比上涨1。0%，环比下降0。3%；全国工业出产者出厂价钱（PPI）同比上涨4。1%，环比下降0。3%。《“十五五”碳达峰步履方案》发布，接下来五年，我国能源布局将进一步伐整优化。方案指出，到2030年，我国单元国内出产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%。到2030年，电力需求响应能力达到最大用电负荷的5%以上。
农产物价钱涨跌互现。现货价钱上涨次要跟从盘面，外盘美豆正在“利空出尽”后反弹，叠加中国持续采购美豆及美豆产区气候干旱担心，带动连盘豆油期价沉心抬升，对现货市场情感起到提振感化；豆粕、生猪、鸡蛋等农产物价钱小幅上涨。本周玉米淀粉进入消费淡季，短期缺乏上涨驱动，价钱震动偏弱；棉花、白羽肉鸡、生姜等农产物价钱小幅下滑。
美国联邦储蓄委员会8日发布的6月货泉政策会议纪要显示，美联储官员对美国通缩预期和将来货泉政策不合较着。美联储将于7月28日至29日召开下一劣货泉政策会议。
瞻望后期，海外场面地步复兴波涛，大商品再度承压，流动性相对偏宽松。供应端排产小幅添加，300系小幅下降，全体来看供应压力仿照照旧偏强。淡季需求持续偏弱，下逛终端多刚需采买，多以消化前期库存为从。无锡市场多以畅通为从，库存小幅去化；但处所市场和华南地域遭到弱势需求影响，库存持续累增，价钱持续上涨驱动不脚。当前期现多空博弈持续，估计下周不锈钢行情维持偏弱震动，需沉点关心下逛复工节拍及库存去化速度。
LNG：本周LNG价钱小幅反弹。本周低价国产资本出货较好，跟着工场库存逐渐降低，心态转好，叠加霍尔木兹海峡再度，亚太LNG现货价钱上涨，LNG市场对后市价钱下跌的预期削弱，领受坐价钱回稳不雅望。截至7月10日，LNG出厂均价为5509元/吨，较7月3日上涨2。41%。估计下期LNG价钱将窄幅下跌。沉点关心：1、供应面。下周国内虽有气田检修，但也有部门工场检修竣事复产，空好相抵之下，国内供应将全体不变。2、需求面，台风“巴威”登录华东区域，我国大部门地域将有较强降水，影响车辆运输。3、成本面，继续施行7月气源成本，对价钱底部支持较弱。
豆油：本周全体呈震动上涨态势。现货价钱上涨次要跟从盘面，外盘美豆正在“利空出尽”后反弹，叠加中国持续采购美豆及美豆产区气候干旱担心，带动连盘豆油期价沉心抬升，对现货市场情感起到提振感化。然而，现货涨幅较着受限。当前油厂开机率维持高位，豆油周度库存续升至120。88万吨，供应压力不减；下逛需求仅维持刚需采购，日均成交环比下滑8。7%，供强需弱款式现货涨幅。基差方面，受盘面走强拖累，各地域基差遍及承压走弱，分析来看，外盘成本支持取国内宽松款式博弈，估计短期现货将延续区间震动、基差偏稳承压的走势。
本周铝价上涨，沪铝从力合约收报23055元/吨，周环比上涨0。7%；国内电解铝现货均价23144元/吨，周环比上涨1。1%。宏不雅层面，美元小幅走弱，美债收益率维持高位震动，市场对高利率维持时间的预期仍偏隆重。宏不雅层面临有色金属价钱的影响偏中性，弱美元对有色价钱构成短线提振，高利率预期有色金属反弹高度。供应端，短期电解铝供应偏紧逻辑仍成立。海外中东受损电解铝厂复产节拍有所加速，但市场已提前部门计价该远期增量；同时受损厂区设备修复存正在刚性周期，完整复产耗时较长，叠加区域地缘冲突频频、航运畅通存正在不确定性，短期全球电解铝阶段性欠缺款式难以本色性扭转。需求取库存构成短期焦点利多支持。前期铝价回调后市场价钱中枢下移，下逛加工企业刚需采购志愿回暖；国内电解铝库存仍维持持续去库态势。截至7月10日，国内电解铝库存录得111。8万吨？。
钢材供应下降，累库放缓，本周钢价止跌反弹；有色金属价钱环比均上涨，此中锌价钱环比上涨1。96%，涨幅最大；石化方面，成本面，市场担心供应风险，国际油价上涨，国内炼厂供应继续下降，汽油需求受暑期提振，但柴油需求照旧疲软，本周成品油价钱汽涨柴跌；建材方面，水泥因库存压力添加价钱延续跌势，混凝土因成本下降价钱小幅下行，螺纹钢价钱小幅反弹；农产物方面，豆油、豆粕等产物价钱环比上涨，玉米淀粉、棉花等产物价钱环比下跌。
本周沪铅从力2608合约底部反弹后，有所回落，再生铅深度吃亏强支持，加之下逛上周逢低大量采购，原生铅场内铅锭库存小幅下降，但再生铅企业惜售情感仍然较强，需求端维持疲软形态。7月10日沪铅从力2608合约报收于16015元/吨，周度上涨130元/吨，涨幅0。82%。伦铅本周持续小幅反弹，但1900美元/吨压力较大，截至7月10日报收于1889。5美元/吨，周度上涨6美元/吨，涨幅0。32%。
有色金属价钱环比上涨。截至2026年7月10日，Mysteel全国有色价钱指数为50585元/吨，取7月3日比拟上涨629元/吨。Mysteel铜、铝、铅和锌价钱指数变化别离为1。24%、1。62%、0。52%和1。96%。
螺纹钢供需双降，建建钢材持续累库。供应端，因为螺纹利润吃亏，本周螺纹产量由增转降，周环比下降5。25%至205。16万吨，同比下降5。31%，处于近四年的最低程度。需求来看，本周螺纹表需季候性下降至194。97万吨，周环比下降7%，同比下降12%，处于近四年的最低程度。正在供需双降的布景下，螺纹表需下降幅度大于产量下降幅度，库存延续累库环境，累库幅度环比加大。本周建建钢材仍延续累库态势，宏不雅利好叠加成本支持，价钱小幅反弹。
甲醇：本周山东甲醇市场先涨后弱，履历前期持续三周价钱下跌之后，内地甲醇市场价钱小幅上涨，但目前市场需求相对无限，甲醇市场价钱低位小涨后被动再次看弱。短期看，估计市场弱势窄幅拾掇表示，略显僵持，除继续紧盯地缘宏不雅发酵外，关心近期MTO项目动态。
不锈钢：本周期货价钱先涨后跌，现货多跟从期货价钱波动，但全体幅度略小于期货波动区间，现货市场韧性。上半周美国非农数据超预期下降，美联储加息预期降温，激发市场流动性加强的情感升温。大商品流入资金添加，有色板块触底反弹，不锈钢期货价钱上涨。跟着印尼镍矿政策尚未铺开，叠加气候要素激发的供应收紧，市场看涨情感走强，支持价钱小幅上涨。下半周跟着前期需求，青山开盘贬价，激发市场对于价钱的看跌情感升温，代办署理和商业商纷纷降价出货，日内投契需求，商业商低价囤货志愿强于出货，成交有所改善。但期货的持续贬价使得下逛拿货志愿欠安，日内采买多以低价刚需为从。周内钼不二价格环比上涨5500元/吨，镍铁环比下跌10元/镍，铬铁环比持平。含钼钢种周内成本强劲，支持价钱稳中偏强。200系和300系震动下行，316L和2205价钱上涨，400系成本止跌企稳。
